下半年造紙行業(yè)需求旺季到來,受環(huán)保檢查、國廢等原材料價格大幅攀升等因素影響,主要包裝紙生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)上調(diào)產(chǎn)品出廠價,紙企漲價傳導上游原材料價格上漲帶來的成本壓力。據(jù)華印紙箱統(tǒng)計信息,9月9日至9月11日,全國26家紙廠不分紙種齊漲價,調(diào)價幅度普遍高達400-600元/噸。

　　環(huán)保部專項檢查規(guī)范進口廢物企業(yè)行為加速小廠淘汰。

　　專項檢查導致部分中小規(guī)模廢紙利用企業(yè)停產(chǎn)整頓,截至7月29日,專項行動現(xiàn)場檢查基本結(jié)束,共檢查企業(yè)1792家,對1074家企業(yè)提出立案處理處罰建議,占檢查企業(yè)總數(shù)的59.93%。根據(jù)《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》要求,2019年年底前,逐步停止進口國內(nèi)資源可以替代的固體廢物,預計未來仍將保持執(zhí)法高壓態(tài)勢,小廠產(chǎn)能淘汰影響包裝紙行業(yè)供給。

　　廢紙進口標準變動,禁止未分揀廢紙進口導致國廢等原材料價格上漲中國環(huán)保部已于7月18日向WTO 提交文件,要求緊急調(diào)整進口固體廢物清單,擬于2017年底前,禁止進口4類24種固體廢物,其中包括未分揀廢紙,2015年其他混雜廢紙進口約601.9萬噸,未經(jīng)分揀的廢紙限制進口對短期外廢供應(yīng)造成沖擊。進口廢物環(huán)保控制標準等規(guī)章制度正在制定中,受政策制定影響,廢紙限制進口許可證自5月24日公布的2017年第11批廢紙限制進口許可證公示后未能有新配額發(fā)放,外廢進口通路收窄。

　　持續(xù)推薦海外廢紙回收渠道成熟的包裝紙龍頭:玖龍紙業(yè)、山鷹紙業(yè)我們在7月5日環(huán)保部啟動專項檢查規(guī)范進口廢物企業(yè)行為之際發(fā)表的《包裝紙龍頭再迎利好,環(huán)保部加碼進口廢物監(jiān)管》報告中明確指出,專項檢查利好海外廢紙回收渠道相對成熟的包裝紙龍頭:山鷹紙業(yè)、玖龍紙業(yè)。隨后在五篇造紙行業(yè)新周期系列報告中詳細梳理各紙種及原材料行業(yè)現(xiàn)狀,從基本面角度尋找投資機會。

　　目前國內(nèi)只有玖龍紙業(yè)、山鷹紙業(yè)等少數(shù)包裝紙龍頭企業(yè)擁有進口廢紙渠道,外廢進口受限利好擁有海外廢紙回收渠道的包裝紙龍頭,噸凈利環(huán)比持續(xù)增長,因成本優(yōu)勢本次提價完成后盈利能力有望進一步提升,進口廢物環(huán)保控制標準等政策或在四季度出臺,短期紙價難以松動。持續(xù)推薦海外廢紙回收渠道相對成熟的包裝紙龍頭:玖龍紙業(yè)、山鷹紙業(yè)。